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新华体育2019财报深耕动力运动装备行业春风动力营收增长27%

来源:未知 编辑:dd 时间:2020-06-29

新华网北京4月21日电(记者丁峰)切格瓦拉是如何踏上第三世界共产革命运动道路,成为西方左翼运动的象征?电影《摩托日记》讲述了23岁的切格瓦拉在按捺不住的疯狂青春驱使下,与好友驾驶心爱的座驾——诺顿500摩托车,开启了8个月的南美旅程,由此激发了切格瓦拉全新的世界观,使得革命热情在其心中萌芽生长。

半个多世纪过去了,面对汽车舒适度的大幅提升,摩托车在欧美国家仍然拥有相当广泛的消费市场。

秉承“让生活享受更多运动的乐趣”的浙江上市公司春风动力,主业为生产销售运动摩托车和全地形车,4月21日发布了2019年财报,数据显示:2019年实现营业总收入32.4亿元,同比增长27.4%;实现归母净利润1.8亿元,同比增长50.6%,增幅为4年以来最高值;每股收益为1.37元;报告期内,公司毛利率为32.2%,同比提高1.7个百分点,净利率为5.4%,同比提高0.7个百分点。

按结构特征,摩托车可划分弯梁式、跨骑式、踏板式;按用途则分为摩托自行车、城市踏板车、运动型车、超级运动车、巡航车、旅行车、公路赛摩托车、山地摩托车等;按排量一般分为助力车(50cc 以下)、小排量(50cc-250cc)、中等排量(250cc-500cc)、大排(500cc 及以上)。

春风动力生产的摩托车主要为跨骑式结构,覆盖125cc以上的小、中、大排量段,用途定位主要为运动型车和公务车。

欧美地区消费者偏爱大排量、酷炫外观的城市运动车、超级跑车、旅行车,中大排量摩托车保有量高,市场空间大。

由于中国不少城市“限摩禁摩”,摩托车上路受到一定限制,其作为交通工具的功能在国内逐渐淡化。而另一方面,摩托车作为娱乐工具的功能却增长迅速,近年来各种越野赛、摩托车俱乐部在国内纷纷成立。以运动娱乐功能为主的中、大排量摩托车,正成为拉动国内摩托车需求的新动力。

中国汽车工业协会数据显示,国内250cc以上排量摩托车销量已从2011年的7210台增至2018的10.6万台,年均增速达到46.82%,市场潜力充足。

财报显示,公司摩托车业务2019年营收为11.51亿元,同比增长45.71%,毛利率达28.72%。摩托车业务营收已经连续四年高速增长。

全地形车兴起于上世纪70 年代,是一种被设计于非高速公路行驶,具有四个或以上低压轮胎,且可在非道路上行驶的车辆。最早由本田开创了四轮驱动全地形车的先河,1985年北极星工业和庞巴迪娱乐开始进入全地形车行业。全地形车适用于地形开阔地带,目前主要用于赛道驾驶、沙丘骑行、短途观光、攀岩、狩猎等运动休闲目的。

公司生产的全地形车作为集实用、娱乐、体育运动等功能于一体的特种车辆,目前主要用于户外作业、运动休闲、代步工具等众多领域,全球需求保持稳定增长态势。

从财报业务结构来看,四轮车即全地形车,是公司营业收入的第一来源,2019年营业收入为18.3亿元,营收占比为57.5%,毛利率为36.3%。去年公司实现全地形车业务销售量5.60万台。华泰证券研报显示,2019年全球全地形车销量为93万台,公司销量全球市占率为6.02%,同比提升0.71百分点,市场份额稳步上升。

财报中春风动力表示,公司以“建设国际一流动力运动品牌”为品牌发展目标,深耕于动力运动装备行业,坚持发展自有品牌的战略,自主品牌收入占比在96%以上,产品通过欧洲、北美、大洋洲、南美等地区经销商及其3000余家经销网点销往全球100多个国家和地区,经过多年的发展,“CFMOTO”品牌在行业已具有较高的知名度。

2019年,春风动力营业成本22亿元,同比增长24.3%,但低于营业收入27.4%的增速,所以毛利率上升1.7%;期间费用率为24.3%,较上年升高1.5%。

公司现金充足,截至2019年底在手现金及现金等价物为5.2亿元,理财产品(计入其他流动资产)3.4亿元,合计占公司总资产的 33.9%;2019年公司实现经营性净现金流4.24亿元,大幅提高99.3%,是归母净利润的2.34倍。

这些年多少鲜活的例子印证了,盈利能力强并不代表企业一定能够持续健康发展,拥有充足的现金流才是企业持续经营的有效保证。从2019财报所反映的信息来看,春风动力的资产质量、营运能力、发展能力都较突出。

此外,公司加大研发投入,研发费用相比2018年同期增长12.3%,达到1.8亿元,占营业收入高达5.6%,且研发投入全部费用化,不作资本化处理。

2019年公司应收账款周转天数为30天,应付账款为83天,应收周转天数显著小于应付周转天数,体现出公司较强的上下游占款能力和行业话语权。

相比国内竞争对手,春风动力致力于增强自主品牌知名度,刻画“中高端、运动、竞技、休闲”的定位。公司通过较高的研发投入取得技术优势,通过俱乐部获得、数据后台服务、网络社区等工具, 构建春风的特色机车文化社区,在车迷爱好者中形成鲜明丰满的品牌形象。

同时,相比国外竞争对手,一方面春风动力的产品在轻量化、稳定性、舒适性等指标不逊于国外可比公司,另一方面也得益于中国完整的产业链配套和工程师红利,即使定价低于国际巨头,但仍能保持具有竞争力的盈利能力。

财报显示,2019 年春风动力外销全年完成销售收入20.14亿元,同比增长19.47%,全年累计销售整车62,292台。

春风动力的产品在捷克、土耳其、罗马尼亚、西班牙、瑞典、波兰、俄罗斯、德国、奥地利、瑞士、英国、智利、斯洛文尼亚、葡萄牙等欧洲发达国家保持了市场占有率第一的销售份额;其中,全地形车出口蝉联国内行业第一,出口额占全国同类产品74.38%。

公司表示受疫情影响,供应链需求普遍延迟,供给维持相对高位,供需矛盾加大,产品之间竞争加剧。公司将动态把握市场变化,内部统筹安排生产经营,积极加强与客户、供应商的产业链生态建设,确保原材料供应安全,降低企业经营风险。

从欧美市场发展历史看,人均GDP超过1.5-2万美元区间时运动类摩托车需求开始快速上升。从经销商调研情况来看,国内运动类摩托买家人群主要集中在20-30岁和40-50岁,未来十年国内这两个年龄段人口约为4亿人,人口基数将显著大于欧美市场总和。

华泰证券判断,需求快速增长或率先从人均GDP较高的东部沿海城市及部分主要内陆城市起步。对标北美市场,预计中国运动类摩托车的年销量天花板在123万辆级别,距2018年销量有12倍增长空间。

公司在财报中表示,2019年聚焦渠道深耕发展,目前公司在国内累计拥有412家经销商,形成了覆盖全国的销售网络,积极推进省会城市3.0旗舰店建设,报告期末累计建店90余家,大大增强了车友的客户体验。

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